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10家上市券商再融資過半選擇定增每股凈資

发布时间:2019-06-07 20:53:36

  10家上市券商再融资过半选择定增 每股净资产最高提升40%

  自去年11月下旬大盘加速上涨以来,作为牛市最受益的行业之一,券商的再融资速度也在逐渐加快。据《证券》统计,22家上市券商中已经有10家抛出融资方案,扣除刚刚上市不久的东方证券和东兴证券,有融资需求的券商占到了上市券商的一半以上,其中定向增发方案最受券商欢迎。

  隨著4月20日國信證券宣布因籌劃融資事項而停牌,已經發布過定增預案的券商由于有凈資產大幅提升的預期而再一次受到投資者的關注。由于停牌時間點不同,增發價也存在著很大差異,越是后停牌的公司增發價也就越高,對應的每股凈資產提升幅度也就越高。

  由于当前市场成交活跃,券商除了佣金收入大幅提升以外,融资融券业务也是十分火爆,其中融资业务占绝对多数。无论是提高融资融券的业务量,还是为取得创新业务资格拓宽盈利渠道,都需要提升净资本规模。因此,券商当前的再融资需求强烈。

  2014年以来,已经有10家上市券商抛出不同的融资方案。其中,中信证券和海通证券选择了增发H股,广发证券和华泰证券选择赴香港上市。国金证券、光大证券、山西证券、国海证券、国元证券和西部证券则选择了定向增发的形式来满足资金需求。

  从融资规模上看,中信证券和海通证券分别融资350亿港元和300亿港元,融资规模最大,广发证券以248.32亿港元的融资规模紧随其后。A股方面,国元证券预计融资规模不超过121亿元,排名第一;光大证券以预计不超过80亿元的融资规模紧随其后,预计融资规模最小的是山西证券,计划募集资金不超过40亿元。

  上海某大型券商证券行业研究员对《证券》表示,选择在香港融资还是在A股增发,各券商由于各自条件不同会有不同的考虑,增发H股更多是考虑其所选择的承配人背景,承配人中的境外机构可以在公司国际化发展上提供更多的帮助。而目前A股的平均市盈率更高,选择在A股定向增发则可以享受更高的估值水平,需要付出的股本则更少。像中信证券和海通证券这种自身股本较大又有拓展海外市场的公司适合在香港融资,相对规模较小的券商在A股定向增发则更为合理。

  随着成交量不断突破历史天量,券商的盈利水平也一再创出新高,券商股在2006年、2007年之后再一次出现股价攀升,市盈率下降的现象。此时,分析师对券商股的研究从关注市盈率转而变成更看重市净率,每股净资产就成为了重要的研究指标之一。

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